Düşen enerji fiyatları, barınma ve gıda maliyetlerinde keskin bir artış devam ettiğinden tüketiciler için çok az rahatlama sağladı. Bu yüzden, enflasyon başlangıçta beklenenden önemli ölçüde daha kalıcı olduğunu kanıtlıyor. Bu durum da altın fiyatları konusunda yatırımcıları endişelendiriyor.
Daha agresif Fed, altın için belirleyici olmaya devam ediyor
Piyasalar, Federal Rezerv’in yılın geri kalanında giderek daha agresif olma potansiyeli görüyor. Devam eden enflasyon tehdidi, faiz oranı beklentilerinde daha fazla oynaklık yaratıyor. Daha agresif bir Fed nedeniyle, faizler kritik bir uzun vadeli destek seviyesinin üzerinde seyrediyor. Bu nedenle faizlerin, altın fiyatlarını önemli ölçüde etkilemesi mümkün.
Bu arada, piyasalar Ağustos ayında %8,3’e yükselen TÜFE’nin beklenenden daha sıcak olması karşısında şaşırdı. Bunun ardından faiz oranı beklentileri, Salı gününden bu yana yükseldi. CME FedWatch Tool’a göre, piyasalar şimdi, Fed’in faiz oranlarını 100 bps artırma ihtimalini %30’dan fazla fiyatlıyor. Geçen hafta, yatırımcılar hala Fed’in faizleri 50 veya 75 bps artırıp artırmayacağını tartışıyorlardı. SIA baş piyasa stratejisti Colin Cieszynski, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Enflasyon verileri, Fed’in açıkça eğrinin çok gerisinde olduğunu gösteriyor. Bu nedenle Fed’in önümüzdeki hafta piyasalara enflasyonu ciddiye aldığını göstermek için %1 hareket etmesi için çok iyi bir şansı var. Veriler, enflasyonun sadece birkaç emtiada yüksek fiyatlar olmadığını, Fed’in en büyük korkusu olan geniş tabanlı hale geldiğini gösteriyor.
Artan şahin beklentiler, altın fiyatları için iyiye alamet değil
Değerli metal, Salı günü beklenenden daha yüksek gelen TÜFE rakamlarının ardından %1’den fazla düştü. Böylece, desteği 1.700 dolarda yeniden test etti. Ayrıca, Aralık altın vadeli işlemleri baskı altında kalmaya devam ediyor. Yükselen faiz oranı beklentileri, kritik uzun vadeli desteğin üzerinde seyrediyor. Analistler, bunun altın fiyatları için daha fazla zayıflığa işaret edeceğine dikkat çekiyor. Kitco kıdemli teknik analisti Jim Wyckoff, şu seviyeye dikkat çekiyor:
Boğaların, yazın en düşük seviyesi olan Ekim altın vadeli işlemlerinde 1.686,30 doları savunması gerekiyor. Bu seviyenin altına bir düşüş, grafikte ciddi hasara yol açar. Ayrıca, fiyatları önemli ölçüde düşürmek için satış duraklarını tetikler.
Colin Cieszynski, 1.680 dolar ile 1.675 dolar arasında bir destek izlediğini söylüyor. Bu destek alanı kırılırsa fiyatların 1.550 dolara düşmesini durduracak pek bir şey olmayacağını da sözlerine ekliyor.
Pek çok analist, 1.675 doların altında bir kırılmanın altının üç yıllık boğa piyasasının sona ereceğine işaret edeceğini belirtiyor. Ne yazık ki altın yatırımcıları için faiz endişeleri tek bir faiz artışının çok ötesinde. FXTM’de piyasa analizi müdürü Lukman Otunuga, piyasaların Kasım ayında 75 baz puanlık bir artışla pratikte fiyatlandığını söylüyor. Aynı zamanda, piyasalar Mart ayına kadar %5’lik bir terminal oranı görüyor. Bu bağlamda analist, şu açıklamayı yapıyor:
Bu, değerli metalin yüksek faizli bir ortamda parlaklığını yitirmesi nedeniyle altının sıkıntılarını daha da artıracak. Teknik bilgilerden bahsetmişken, en az direnç güneyi işaret eden 1.700 dolar önemli bir ilgi seviyesi olmaya devam ediyor.
“Altını desteklemek için başka faktörler devreye girebilir”
Altının görünümü oldukça kasvetli. Bununla birlikte, bazı analistler fiyatları desteklemek için başka faktörlerin devreye girmesini mümkün görüyor. ABD doları 20 yılın en yüksek seviyesinde kalıyor. Bu yüzden birçok ekonomist, yükselen piyasa ülkelerinin artan bir küresel bir borç krizi riskine dikkat çekiyor. Aynı zamanda, bazı analistler %1’lik bir hareketin Federal Rezerv’in panik hareketi olarak yorumlanabileceğini söylüyorlar. Ayrıca, bunun altın için olumlu olacağını ve piyasaların merkez bankasına olan inancını kaybedebileceğini kaydediyorlar.
MKS’de metal stratejisi başkanı Nicky Shiels, yatırımcıların önemli bir güvenli liman varlığını bırakma konusunda isteksiz olmaları nedeniyle yükselen faiz oranları karşısında altının 1.700 doları tutabileceğini söylüyor. Fed’in küresel ekonomide bir şeyler bozulana kadar faiz oranlarını artırmaya devam edeceğine dair endişeler olduğunu da sözlerine ekliyor.
“Muhtemelen dolar güçlü ve altın zayıf kalacak!”
Saxo Bank emtia stratejisi başkanı Ole Hansen, altın fiyatlarının 1.700 doları tutmasını bekliyor. Ancak çok şey, 20 yılın en yüksek seviyesine yakın olan ABD faizlerine bağlı. Buradan hareketle analist, şu yorumu yapıyor:
Gelecek hafta %1’lik bir artış, bizi altın pozitifliği ile sonuçlanabilecek ekonomik sınıra yaklaştıracaktır. Ekonomik cephede bir şeyler kırılana kadar dolar muhtemelen güçlü ve altın zayıf kalacak. O zamana kadar altının mücadele etmesi mümkün. Ancak ben boğa olarak kalıyorum. Çünkü piyasanın varsayımlarında yanlış olduğuna inanıyorum. Çünkü enflasyonun %3’e döneceğini düşünüyorum.
“Altın fiyatları yıl sonuna kadar 1.650 dolara gidecek”
Capital Economics kıdemli ekonomisti Andrew Hunter, Fed’in gelecek hafta faiz oranlarını 75 bps artırmasını bekliyor. Ekonomiste göre, FOMC’nin yeni tahminleri hala sıkılaştırma döngüsünün sonunun geldiğinin sinyalini veriyor. Hunter, yine de enflasyonda keskin bir düşüş bekliyor. Bunun da yetkilileri gelecek yılın ikinci yarısında faiz oranlarını düşürmeye ikna edeceğini düşünüyor.
Ancak Capital Economics, artan faiz oranları ve güçlü bir ABD dolarının fiyatları yıl sonuna kadar 1.650 dolara iteceğini öngörüyor. Bu yüzden, bu yıl altın fiyatları konusunda iyimser değil. Araştırma firması, faiz oranlarının geri geleceğini öngörüyor. Bu yüzden, 2023’ün ikinci yarısında altın fiyatları konusunda biraz daha iyimser.